机械设备行业动态跟踪降本增效技术迭代拉动光伏设备新需求同轴电缆

事件

531后，国内光伏产业急转直下并陷入停滞状态，全行业产能利用率迅速下滑，各环节扩产进度均受到抑制，设备厂商的订单执行及新增订单均陷入被动状态。而11月中旬，国家能源局组织召开的会议释放了较为明确的光伏“十三五”装机规划上调信号。而往年元旦前出台的下一年光伏补贴标准仍然没有出台，而产业内也普遍认为19年的政策文件元旦前几乎不会出台。但是，光伏补贴继续下降（下降幅度有可能减弱）及补贴价格方式变得灵活等变化是行业内人士的大致判断。

核心观点

行业补贴可能继续下降。根据搜狐网的报道，行业内人士认为，2019年光伏产业政策会发生不小的变化。一是补贴还会继续下降，但下降幅度有可能减缓；二是补贴价格及方式会更灵活，很可能进一步发展到以季度为单位来定；三是补贴拖欠问题，明年有望明确解决。具体来看，明年分布式补贴可能达到0.2元/度电；标杆电价预期为：一类地区0元，二类地区0.2元/度电，三类地区0.3元/度电；补贴方面，预计补贴拖欠仍可能是常态化，短期内不会有缓解趋势。

19年预计新增装机40gw以上，行业技术路径迭代仍会快速进行。根据新能源电力投资联盟秘书长分享的主题演讲（发表于第八届加强应用长江经济带“一带一路”新能源创新发展论坛）来看：19年分布式有望渐入佳境，未来的分布式至少占有一半以上的新增市场。而从种种的变化来看，对于2019年的市场非常乐观，预测光伏每年是40gw左右。另一方面，由于531的带来的警示作用，企业将提效降本置于发展第一要务。因此转化效率perc电池及双面组件预计成为行业新宠。根据energytrend的预测，19年全球perc产能有望增长至90gw以上，双面组件产能预计可达26gw左右。

高性能电池与组件拉动设备迭代与采购。由于光伏电池/组件的制造加工流程中，生产工艺与设备必须配套。而单晶perc电池比传统电池要多出背面钝化及开槽两道工序，双面组件在制造和加工也与传统工艺存在差异，因此必须重新采购设备/产线以完成新产品的生产。我们认为，技术领先且能够配合电池/组件厂商技术路径的设备企业更能获得下游优质客户的青睐，而在这一过程中，上述领先企业的市占率及技术能力将越来越领先市场。因此，对于市占率水平及技术较为领先的头部企业，其订单及盈利能力均有较强的确定性。

投资建议与投资标的

建议关注光伏组件自动化产线龙头公司金辰股份(603396，买入)。电池片工艺设备龙头企业捷佳伟创(300724，未评级)。电池片制造核心设备丝网印刷机龙头企业迈为股份(300751，未评级)。

风险提示

宏观经济下滑；新能源或光伏政策波动风险；电池片及组件厂商扩产进度不及预期。

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