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22日弘信期货：日胶延续强势 沪胶小幅补涨

本周（2月18日-2月22日）东京橡胶延续涨势，受日圆走软、原油和金属价格走高带动影响，期价突破310日圆重要阻力位后，重心上移逼近3在各企业共同努力下2013年为68宗20日圆关口。周内日胶亦宽幅震荡，但受利多的基本面推动，泰国和马拉西亚进入生产淡季。基准7月合约周五走高至315.90日圆/公斤（周一开盘306.10日圆/公斤）。受日胶带动，本强夯机周沪胶亦展开补涨。但受人民币汇率大幅走高影响，胶价震荡走高至25000关口前受阻回落。国内股市的大幅下跌亦打压市场人气，周内成交清淡，主力合约日均成交量不到15万手。由于临近交割月，市场主力有向0807合约展期的迹象。周末主力RU0805合约收盘于24580（周一开盘23620），持仓量减少至63400手。

本周基本面消息国内期货库存小幅减少，2月22日上期所天胶库存周报显示：天然橡胶仓单库存减少1755吨至61270吨，可交割库存减少1650吨至92100吨。国内现货需求旺盛，周一至周五，国内农垦标胶SCR5/5#成交量（吨）：-*-800，成交价格（元/吨）：-*-23355。

上海2月18日消息，海关总署周一公布的初步数据显示，中国1月天然橡胶进口同比增加13%至170000吨。泰国一行业资深人士称，尽管天气状况不利于橡胶生产且南部地区出现分裂势力的暴力活动，但估计泰国2009年橡胶产量料4.8%增加至325万吨。泰国目前是全球最大的橡胶生产国，其2007年的橡胶产量为300万吨。行业资深人士周一称，估计印度轮胎和橡胶制品产商需要进口100,000吨零关税的橡胶，因印度国内橡胶产量下滑。在印度的橡胶主产区Kerala，大雨造成橡胶树落叶，并导致曲弓热爆发，许多割胶工人染上此病，所以该国截至3月末的一年中橡胶产量料减少4%。印尼橡胶协会主席估计，因橡胶生产能力提升且有新的橡胶树播种，印尼在2015年橡胶产量将超越泰国至380万吨，成为全球第一大橡胶生产国。印尼2007年橡胶产量为280万吨，该国橡胶产量料逐步增加，美国商务部初步裁定中国非公路工程轮胎存在倾销耳机插针，拟对中国企业征收平均24.75%的关税。2008年6月，美国商务部将作出最后裁决。中国汽车轮胎企业指剪切强度Shear Strength出：终裁的结果可能更不利于中国企业，平均关税水平可能超过30%。但相对日胶而言，近期沪胶相对滞涨，主要原因有下：春节后人民币快速升值，人民币兑美元中间价已经升至7.15附近；而受春节假期以及南方雪灾影响，部分厂家并未全面恢复生产；国家统计局2月19公布，2008年1月份全国居民消费价格总水平（CPI）同比上涨7.1%,创1997年以来月度新高，通涨压力依然存在，而国内股市周末再度大幅走低，对经济的忧虑继续打压期胶价格。春节过后，国际大宗商品普遍上涨，原油突破100美圆，黄金创历史新高，金属铜亦逼近历史高点，加上基本面季节性供应短缺的支撑，跳舞毯天胶价格的上涨在所难免，后市沪胶有望继续走高。操作上，前期多抱枕单继续持有，技术上关注短期支撑24500一线。由于基本面天胶季节性减产情况明确，因此继续关注原油、金属等周边商品价格走势的指引。下周一为日胶2月合约的交割日，需警惕因主力展期引起的胶价震荡。

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